價值洼地效應(yīng)凸顯 基金積極抄底港股

　　“買港股去！”被問及2020年的投資方向，一位管理滬港深基金的基金經(jīng)理不假思索地回答。

　　港股的低估值，已吸引了不少基金經(jīng)理悄然加倉。一位績優(yōu)基金經(jīng)理表示，今年漲幅落后的港股，估值修復(fù)將在未來1到3年內(nèi)完成，其中的空間值得深入挖掘。

資金涌向港股“估值洼地”

　　四季度以來，A股步入震蕩調(diào)整，滬港深基金的表現(xiàn)卻頗為亮眼。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，9月以來，20只滬港深基金全部上漲，其中有5只漲幅超過10%，前海開源滬港深龍頭和東方紅滬港深混合凈值增長率分別為11.66%和11.05%。此外，多只可投港股的主動權(quán)益基金近期表現(xiàn)出色，銀華心怡近一個月漲幅達(dá)7.47%，嘉實(shí)價值精選近一個月上漲6.32%，廣發(fā)科技動力上漲6.13%，其中，港股資產(chǎn)的上漲對凈值的貢獻(xiàn)相當(dāng)可觀。

　　南向資金近一月凈流入309.06億元，也顯示出資金抄底港股的濃厚興趣。

　　銀華心怡基金經(jīng)理李曉星認(rèn)為，港股與全球主要市場相比，PE和PB均在最低水平，吸引力在逐步加大，將擇機(jī)增加港股配置比例。專注于港股投資的行健宏揚(yáng)中國基金的基金經(jīng)理蔡雅頌也認(rèn)為，不管用哪種指標(biāo)來衡量，港股確實(shí)很有吸引力。

　　華安香港精選、華安大中華升級基金經(jīng)理蘇圻涵表示：“今年來，滬深300指數(shù)上漲接近30%，而恒生國企指數(shù)僅上漲5%左右。AH股折溢價水平處于歷史高位，資金內(nèi)外流動性水平的差異是我們認(rèn)為后期港股表現(xiàn)將追上A股的重要原因。”

投資機(jī)會多點(diǎn)開花

　　港股買什么？對于這個問題，基金經(jīng)理的看法各有不同。

　　一位資深基金經(jīng)理認(rèn)為，鑒于港股市場和A股的差異，在港股做成長投資風(fēng)險較大，在恒生指數(shù)和國企指數(shù)中精選個股較為合適。在低利率環(huán)境下，港股的高股息資產(chǎn)最具吸引力。“看好風(fēng)險敞口在內(nèi)地、業(yè)務(wù)在內(nèi)地、在香港上市又比A股便宜的標(biāo)的，具體到板塊方面，銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭中的龍頭股值得重點(diǎn)關(guān)注。”

　　嘉實(shí)滬港深精選基金經(jīng)理張金濤表示，看好消費(fèi)升級和產(chǎn)業(yè)帶來的投資機(jī)會，品牌消費(fèi)品、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、金融地產(chǎn)、科技和醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)都是重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

　　從港股基金之前的持倉看，基金經(jīng)理各有各的“獨(dú)門股”，比如前海開源滬港深龍頭對博彩股情有獨(dú)鐘，澳博控股、銀河娛樂均在十大重倉股之列；東方紅滬港深混合重倉安踏體育；嘉實(shí)價值精選買入敏華控股、萬科企業(yè)和招商銀行；廣發(fā)科技動力除了重倉騰訊控股之外，還持有中芯國際和信義光能等。

　　匯豐晉信滬港深基金基金經(jīng)理程彧認(rèn)為，阿里巴巴在港股上市將大大增加港股的吸引力，但由于港股市場在11月底至12月通常會延續(xù)震蕩行情，短期內(nèi)應(yīng)保持謹(jǐn)慎。長期來看，港股具備較好的投資機(jī)會。

　　板塊方面，傳統(tǒng)行業(yè)中看好包括保險、券商、交易所在內(nèi)的非銀龍頭公司，并布局一二線城市為主的低杠桿的地產(chǎn)龍頭公司；新經(jīng)濟(jì)行業(yè)中看好新能源行業(yè)及5G產(chǎn)業(yè)鏈。

　　另外，消費(fèi)電子龍頭、互聯(lián)網(wǎng)龍頭、創(chuàng)新藥龍頭及消費(fèi)細(xì)分子行業(yè)的龍頭，都是值得看好的方向，同時密切關(guān)注新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會。（作者：陳玥）